Pouvoir d’achat immobilier

Pouvoir d’achat immobilier toujours très bas

Après la crise immobilière de 1991, qui avait surtout touché l’immobilier à Paris, le pouvoir d’achat immobilier moyen en France est reparti à la hausse pour atteindre un point haut en 1998.

A partir de 1998, les prix immobilier n’ont cessé d’augmenter. Cette forte hausse des prix a progressivement fait chuter le pouvoir d’achat immobilier des français qui a atteint un point bas pour l’ensemble de la France mi-2007 :

Ces indicateurs du pouvoir d’achat immobilier permettent d’analyser les effets des variations des taux d’intérêts. On constate qu’après un début d’augmentation du pouvoir d’achat immobilier dès la mi-2007, celui-ci se remet à baisser dès la mi-2008 et reste à un point historiquement bas.

Explication de cet indicateur du pouvoir d’achat d’un logement

Cet indicateur du pouvoir d’achat immobilier est calculé au taux d’intérêt nominal et au taux d’intérêt net d’inflation (celui du graphique ci-dessus).

L’« indicateur de pouvoir d’achat immobilier des ménages au taux d’intérêt nominal » reflète la quantité de logement ancien que, pour un taux d’effort (mensualité rapportée au revenu par ménage) donné, peut acheter un ménage qui, en 1965, finançait l’achat pour un quart par la revente d’un logement, pour un quart par la réalisation d’une épargne financière et pour la moitié par un emprunt sur 15 ans à taux et mensualités fixes.

Celui au taux d’intérêt net d’inflation reprend les mêmes données mais en supposant que le taux d’intérêt du prêt immobilier est accordé net d’inflation.

Friggit en conclut que "On constate que les courbes représentatives de ces indicateurs (au taux nominal comme au taux net d’inflation) ne sont pas plus « plates » que la courbe représentative du simple prix des logements rapporté au revenu disponible par ménage. Cela est lié au fait que, historiquement sur les 40 dernières années, les variations du prix des logements rapporté au revenu par ménage (ou d’ailleurs considéré en monnaie nominale ou constante) sont peu corrélées avec celles des taux d’intérêt (nominaux ou nets d’inflation)."

Pour aller plus loin :

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